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穆迪上调现代钢铁信用评级 展望稳定

编辑:鸭脖 来源:鸭脖 创发布时间:2021-04-05阅读77645次
  本文摘要:国际评级公司穆迪(Moody’s )日前宣布,现代钢铁公司债券发行者的信用评级将从“Baa3”降低到“Baa2”,保持未来发展稳定。

国际评级公司穆迪(Moody’s )日前宣布,现代钢铁公司债券发行者的信用评级将从“Baa3”降低到“Baa2”,保持未来发展稳定。穆迪报告说,降低现代钢铁公司的信用评级主要是现代钢铁持续缩小负债规模,以及现代汽车集团对钢材市场的需求稳步增加,从而提高现代钢铁的盈利能力,因此该公司的财务状况将在今后两年内持续。穆迪分析师认为,现代钢铁的未来可以通过进一步扩大资本支出的规模来减少债务总额,维持合理的现金流水平。

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韩国钢材市场依然充满著挑战,但现代钢铁生产已经从2016年第二季度高炉出铁口事故中恢复正常,来自现代汽车集团的钢材市场需求稳步增加,因此穆迪2017年现代钢铁的营业利润比上年迅速增长预计2016年现代钢铁的营业利润将与去年基本持平。这主要是因为现代海斯公司的利润迅速增加,弥补了钢材价格下降引起的损失。穆迪还指出现代钢铁可以管理资本支出的规模,增加股息收益,从而生成正现金流,减少债务规模。穆迪预测今后1年到1年半,现代钢铁债务总额将从2016年9月末的12.3兆韩元下降到11.5兆韩元,因此调整后的债务对利税、保险费、摊销前利润(EBITDA )比率(杠杆比率)从2015年的4.7倍下降到4.5兆韩元现代钢铁稳定信用评级的优点是在韩国汽车用钢市场上没有很强的竞争力和小的市场份额,同时保证了来自现代汽车集团的钢材市场需求稳步增加,现代钢铁钢材的销量也稳定。

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现代钢铁生产的汽车用钢以协商价格供应现代汽车集团,可以有效防止钢材市场的价格周期以及韩国国内钢材市场的供应不足对产品销售量和销售价格的负面影响。但是现代钢铁的劣势是炼钢原料不能自给自足,其收益水平不受原料价格变动和汇率变化的影响。穆迪回答说,如果现代钢铁的利润进一步提高,通过控制投资规模,负债对EBITDA的比率从3.0倍增加到3.5倍,则会进一步降低现代钢铁的信用评级。

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如果开展大规模投资,使现代钢铁收益下降,或调整后对EBITDA的负债比率达到4.5倍以上,就不会再次提高现代钢铁的信用等级。关于信息的现代钢铁要求政府反对其结构重组。据韩国媒体报道,这个国家的贸易、工业和能源部已经批准了后现代钢铁公司的结构重组,其目的是提高现代钢铁公司的竞争力,减轻韩国国内钢材的供应不足。作为现代汽车集团的子公司,现代钢铁计划通过关闭仁川工厂的50吨级电炉(到炉龄35年)和所有切削设备来减少20万吨锻钢的年生产能力,关闭后仁川工厂的冶金设备(包括电炉、钢包炉、真空脱气设备和热处理设备同时,现代钢铁通过在顺天工厂开展升级改建来生产高附加值锻钢,进而开发高水平模具钢和工具钢。

目前顺天厂铸锭年产量24万吨,锻钢产品年产量20万吨。现代钢铁锻钢年生产能力共计70万吨,约占韩国国内锻钢产量的四分之一,产品主要用作生产汽车、轮船和电动机的零件。为了反对现代钢铁的结构重组,韩国政府宣布将向现代钢铁销售仁川工厂冶金设备所获得的收益延期到征税公司税三年。


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